Nieoficjalnie: polskie aktywa EDF warte są 1,5 mld euro

Na razie nie wiadomo, czy polskie spółki podzielą aktywa EDF między siebie

Jak informuje dziennik "Rzezczpospolita", koncern EDF, który nie potwierdził tej informacji, wycenia swoje aktywa w Polsce na około 1,5 mld euro. Zakupem od Francuzów Elektrowni Rybnik oraz elektrociepłowni zainteresowane jest konsorcjum: PGE, PGNiG Termika, Enea oraz Energa.

Łączny powtarzalny wynik EBITDA generowany przez EDF w Polsce sięga 1,1 mld zł. Z analiz rynkowych wynika, że w przypadku tego typu transakcji stosuje się jako mnożnik sześciokrotność wartości EBITDA. Oznaczałoby to wartość aktywów sięgającą 6,6 mld zł, czyli ok. 1,5 mld euro.

Od tej kwoty należałoby jednak odjąć przyszłe wydatki, jakich wymagają sprzedawane elektrociepłownie, np. ciążący na nich dług. Według informacji "Rzeczpospolitej" dług ten sięga 2 mld zł, czyli ok. 465 mln euro. Ponadto konieczne będzie poniesienie kosztów na modernizację dostosowującą jednostki do tzw. konkluzji BAT (zaostrzone wymogi środowiskowe po 2020 r.). To wydatek rzędu kilkuset milionów złotych.

Francuzi odrzucają podobno argument związany z kosztami inwestycji w przyszłości jako nieracjonalny. Pokazują też poniesione w ostatnich latach wydatki rzędu 8 mld zł na modernizacje źródeł do dyrektywy IED (o emisjach przemysłowych). Po obu stronach transakcji słychać zapewnienia o zamiarze podpisania umowy sprzedaży w II kwartale.

(mk)